人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元——

　　如何看待7月份金融数据波动

　　中国人民银行8月11日公布的金融统计数据显示，7月末，广义货币(M_2)余额285.4万亿元，同比增长10.7%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。前7个月，人民币贷款增加16.08万亿元，同比多增1.67万亿元。7月份，人民币贷款增加3459亿元，同比少增3498亿元。

　　初步统计，前7个月社会融资规模增量累计为22.08万亿元，比上年同期多2069亿元。7月份社会融资规模增量为5282亿元，比上年同期少2703亿元。

　　专家认为，整体来看，7月份金融数据低于市场预期，主要源于透支效应及融资需求推迟释放等因素带来的短期波动，不代表宽信用进程发生变化。当前，宏观政策调控力度正在加大，信贷低迷现象不会持续。

　　“7月份金融数据不及预期，原因主要有三方面：一是经济处于弱修复期，恢复态势并不稳固，实体经济融资需求仍然较为疲软；二是6月份社会融资规模和人民币贷款意外反弹、增长较快，金融机构信贷投放提前冲量，一定程度上透支了7月份信贷需求；三是季节性因素，7月份通常为信贷投放小月。”招联首席研究员董希淼说。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，6月份信贷冲量高增，对7月份信贷需求形成一定透支效应，这种透支效应会显著加大月度间新增贷款规模波动，这种现象在2022年4月份、7月份和10月份曾多次出现。同时，尽管7月份稳增长预期持续改善，但增量政策落地有限，经济修复力度仍然偏弱，尤其是房地产市场进一步下行，企业和居民等部门信贷需求不强。此外，6月份降息落地、贷款市场报价利率(LPR)下调，可能在市场上形成了较强的利率下行预期，导致部分企业或居民推迟融资需求，以等待更低的融资成本。

　　分部门看，7月份，住户贷款减少2007亿元，其中，短期贷款减少1335亿元，中长期贷款减少672亿元；企(事)业单位贷款增加2378亿元，其中，短期贷款减少3785亿元，中长期贷款增加2712亿元，票据融资增加3597亿元；非银行业金融机构贷款增加2170亿元。

　　“要高度重视住户部门信心较弱、市场需求不振等问题，尽快从需求侧发力，加快调整优化住房限购、限贷政策，继续加大差别化住房信贷政策实施力度，综合采取下调首付比例、取消‘认房又认贷’、降低存量贷款利率等措施。”董希淼表示，目前住房信贷政策调整主要集中在支持刚性住房需求，应采取更有力的措施支持改善性住房需求。同时，加快采取更多综合性措施，稳住和扩大居民汽车、家居等大宗消费。

　　7月份中央政治局会议聚焦“扩大内需、提振信心、防范风险”三大目标，提出加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备，明确释放了支持实体经济的信号。中国民生银行首席经济学家温彬认为，政策筑底和经济蓄力，将驱动后续信用稳定扩张和信贷结构优化，并进一步增强经济稳步回升的动能。

　　“7月份出台的一系列政策组合具有较强针对性，后续将有效缓解民营企业经营压力，加快房地产市场恢复，促进中小微企业发展，刺激居民消费，扩大消费与投资，改善增长预期，也将加快推动信用修复。”植信投资研究院高级研究员王运金同样认为，三季度政策层面有望继续加码，人民银行或将综合考量货币政策各项工具，通过降准、结构性下调利率、引导银行下调存量房贷利率等方式继续支持信贷扩张。

　　董希淼表示，过去3年我国并未实施强刺激政策，货币政策调整空间较大，政策工具和政策储备较为丰富，有条件加大实施力度。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%，仍有一定降准空间。同时，应进一步深化利率市场化改革，发挥LPR形成机制改革作用，引导市场利率继续下行。(经济日报)