8月4日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2023年上半年)》(下称“《报告》”)，数据显示，截至2023年6月末，银行理财市场存续规模25.34万亿元，全年累计新发理财产品募集资金27.75万亿元；2023年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。参考《报告》数据及相关行业分析，理财产品长期稳健的收益回报能力正帮助投资者重拾信心，理财产品存续规模底部已现，综合考虑存款利率下调、宏观流动性以及赚钱效应进行测算，二季度以来，理财市场已经稳步进入复苏进程。
行业规模进入筑底期，宏观市场变化有望驱动总量修复
资管新规实施后，银行理财市场持续稳定发展。虽然历经2022年两轮债市波动，市场规模也出现了一定反复，但是债市与股市的波动属性明显不同，随着债券到期时间的临近，票息收益引导债券价格回归，同时受到各项宏观因素影响，债券上半年甚至走出了一个“小牛市”的趋势。
参考招商证券测算，理财公司现金管理类、固收类(不含现金管理类)、混合类和权益类理财产品平均年化收益率分别为2.21%、4.24%、2.62%和-5.72%。净值方面，1Q23债市回暖，理财产品净值持续修复，破净率迅速从20%下降至5%以内。截至2023年6月末，理财公司公募理财产品破净率下降至4.2%，固收类仅为1.3%，修复势头明显。
据《报告》，2023年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。其中，银行机构累计为投资者创造收益836亿元；理财公司累计为投资者创造收益2474亿元，同比增长19.61%。2023年上半年各月度，理财产品平均收益率为3.39%。可见尽管经历了去年的债市波动，银行理财仍然是非常值得投资者信赖，具有普惠性和人民性特征的投资品种。
图1：理财产品累计为投资者创造收益情况 这一点也得到了投资者的认可。《报告》显示，2023年上半年，理财投资者数量维持增长态势。截至2023年6月末，持有理财产品的投资者数量达1.04亿个，较年初增长7.24%，同比增长13.41%。其中，个人投资者数量新增679.06万个。
图2：持有理财产品的投资者数量变化趋势 行业坚持价值本源，投资能力为规模增长核心动能
理财行业的恢复，固然离不开市场环境的好转和理财机构能力的提升，但归根到底，最核心的一点是仍然是理财产品能否为投资者创造价值。因此，能否为投资者带来良好回报成为了影响理财公司规模增长的重要因素。《报告》显示，截至1H23末，全市场理财产品存续规模为25.34万亿元，尽管重回上升趋势，但是规模较年初仍低2.31万亿元，不少理财公司管理规模还未“浮出水面”。只有少数业绩较好的理财公司率先迎来增长。
图3：理财产品存续情况光大理财是率先实现规模正增长的理财公司之一，在普益标准2022年度《全国282家银行理财能力排行榜》，光大理财收益能力在银行理财公司中排名第一，在2023年一季度、二季度的收益能力排行榜中，其收益排名也始终保持同业前三。根据光大理财介绍，其2023年上半年到期产品规模加权成立以来年化收益率3.42%，高于行业平均水平，并且上半年为投资者创造收益157亿元。
光大理财董事长任锋在今年接受采访时曾表示，“理财公司有两个重要任务：一是支持实体经济发展，服务好国家战略；二是提高直接融资比重，增厚投资者收益。因此，理财公司应努力为投资者创造可持续的投资回报，并以专业力量服务国家战略。”某种程度上，这也高度概括了理财市场的未来发展趋势。随着行业规范化进程加深，理财产品整体规模不断修复以及投资者的日益成熟，各理财机构将应势而变，做好产品风险收益定位，严格控制产品的回撤和波动率，严格落实投资者适当性要求，不断提升自身为客户创造长期可持续价值回报的能力，以优异的产品业绩和良好的产品持有体验，更好地回馈广大投资者的殷切期望，同时也为实体经济乃至经济社会高质量发展提供持续的动力。
引金融活水润实体经济，银行理财融入高质量发展大潮
高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。中共中央政治局4月28日召开会议即提出要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，在此后的多个政策文件及会议中，服务实体经济、强化科技创新、助力绿色发展、支持民营企业、完善养老服务、支持乡村振兴等领域也持续得到重视，这也为金融行业指明了方向。
《报告》指出，截至2023年6月末，银行理财产品通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，支持实体经济资金规模约19万亿元。理财资金投向绿色债券规模超2300亿元，投向一带一路、区域发展、扶贫纾困等专项债券规模超1000亿元，为中小微企业发展提供资金支持超3.5万亿元。银行理财正愈发深入地参与到经济社会高质量发展的进程中。
在这之中，头部机构走得更远更稳。仍以光大理财为例，截至2022年12月末，其服务实体经济余额增加至5087.74亿元，2023年6月末进一步增加至7189亿元。作为有责任、有担当的金融机构，理财公司需要始终坚持服务实体经济发展的理念，充分发挥资管机构产融结合、链接实体的桥梁作用，积极服务国家战略，关注新经济、新能源、新基建的投资机会和传统经济、传统能源、传统基建的转型改善，积极扩大有效投资，服务实体经济。
面对“百年未有之大变局”，银行理财也正迎来前所未有的发展机遇。根据最新数据，7月理财规模单月增长1.71万亿元，数据走出“U型底”。中金公司预测，2023年末理财规模有望修复至27.7万亿元；招商证券测算，年内理财规模高点有望达到29万亿元。此时此刻，理财公司更应不断提升自身能力与实力，为投资者创造可持续的价值回报，更加高效服务实体经济。也期望亿万投资者，能与优秀的投资机构一起，在享受国家发展红利、收获可持续价值回报的同时，见证民族复兴的伟大历史进程。(来源：中国金融新闻网)
